【聚焦】房地产需求减少使信托业面临很大挑战,平安信托瞄准四个方向

1.华润信托转型待考， 主营业务连年下滑， 过度依赖投资收益

上半年，华润深国投信托有限公司（下称华润信托）净利润及排名，延续了2016年以来的下滑态势。今年上半年，该公司净利润达到7.98亿，同比下降6.78%，排名下降至第9位。同时，参照前十大信托公司（以净利润计）的手续费及佣金收入排名，唯有华润信托一家排在前十之外，华润信托的主要利润来源为投资收益。华润信托内部人士告诉记者，关于经营指标，公司内部会刨除国信，上半年信托业务收入增长了37%，所以势头还挺好。

（一）华润信托主营业务连年下滑：公布业绩的63家信托公司，上半年累计实现营业收入450.91亿元，平均每家营收7.16亿元；累计实现净利润264.08亿元，平均每家4.19亿元。需要提及的是，截止到7月27日，上市公司安信信托尚未披露上半年经营数据，因而目前63家信托公司的净利润排名仍有可能发生变化。在此背景下，华润信托过于依赖投资收益明显异于同等规模的信托公司。2017年上半年，华润信托实现营业收入10.52亿，其中手续费及佣金收入4.66亿，投资收益则达到5.61亿，其中，投资收益在63家信托公司中排名第二，而手续费及佣金收入仅排在第25位，营业收入则排在第12位。另据华润信托年报显示，2014年~2016年，公司营业收入中的手续费及佣金收入（母公司）分别为17.15亿、13.25亿和8.74亿，下滑趋势明显。

（二）华润信托多起高管变动：华润信托近一年来也发生多起高管变动，去年年初，时任副总经理田洁及总经理路强先后请辞，随后，刘小腊调任华润信托总经理，其任职资格于6月获得核准。今年6月底，华润信托董事刘晓勇将接替孟扬成为下一任董事长的消息传出。7月26日，华润信托公告称，经公司第六届董事会第五次会议审议通过，公司董事长由孟扬变更为刘晓勇；相关工商登记变更正在办理中。原董事长孟扬女士已赴华润金控出任副总裁。同时，新董事长刘晓勇为非执行董事长，不负责公司日常管理事务。

2.信托半年成绩单出炉， 榜首竞争激烈， 花落谁家！

 2017年上半年，信托公司业绩呈现回暖趋势。据统计，已公布上半年业绩的63家信托公司累计实现营业收入450.91亿，累计实现净利润264.08亿。

杀入净利润前十的信托公司有中信信托、平安信托、中融信托、重庆信托、华能贵诚信托、建信信托、上海信托、中铁信托、华润信托、中航信托。其中，建信信托、中铁信托、中航信托上半年新入前十。不过，这份名单还存在变数，安信信托上半年业绩尚未披露，其一季度便实现超10亿净利润，中报预计披露日期为8月16日。

（一）榜首竞争激烈：上半年业绩冠军花落中信信托，这是中信信托时隔两年半再将冠军收入囊中。中信信托是2014年的行业净利冠军，2015年重庆信托取而代之，2016年平安信托上位成功。中信信托实现利润总额20.05亿，净利润16.21亿，两项业绩指标均在已披露中报业绩信托公司中位居排名前列。

不过，中信信托的榜首位置可能还没有坐稳。尽管安信信托目前尚未披露半年报抑或半年业绩快报，但其一季报显示，安信信托单单3个月就实现营业收入16.33亿，净利润10.2亿。仅仅凭借一季度的入账，安信信托已经可以跻身净利榜单前五。而通常情况下，由于春节假期等因素，一季度属于信托公司业绩比重较低的季度。如果延续一季度强劲态势，安信信托将轻松拿下上半年净利润冠军，全年净利也有望超过40亿。

（二）业绩优者也是增资大户：业绩排名靠前的信托公司，近三年基本都有过增资行为。此次排名第十的中航信托，据银行间市场披露的信托公司上半年财务数据显示，中航信托营业收入为12.84亿，排名第八位.净利润为7.53亿，排名第十位。

业绩与资本实力有一定关系，信托公司增资一方面是应对信托公司净资本约束的要求，有利于提升监管评级和行业评级。

更重要的是，注册资本的增加，可以为信托公司的业务开展提供更多的支持，包括固有业务和信托业务，为转型做准备。目前，增资资金一般来源于股东增资、引入战略投资者和上年未分配利润转为注册资本。

3.房地产需求减少使信托业面临很大挑战，平安信托瞄准四个方向

 7月29日，在2017年中国资产管理年会上，中国平安集团总经理任汇川表示，平安对于资管业务转型的方向是做有使命的资本，与实体经济共生共荣。以信托为例，过去信托公司走的是影子银行的路线，但是资产端和资金端的收益率利差缩小，以及资金端对资产端的需求在减少，特别是房地产的需求在减少，使信托行业有很大的挑战。而平安信托瞄准四个方向:一个是资产证券化、一个是股权投资、一个是基础产业投资、一个是并购重组。

任汇川还表示，平安投资了重庆金融交易所，该交易所定位在帮助地方政府来管理地方财政资产负债表。未来几年地方政府的财政压力很大，一方面卖地收入会减少，第二方面要降低负债率，但是民生支出、基础设施支出的增长可能还是非常强劲。

如何改善，比如说对于中长期的规划、比如说了解每一笔支出和地市县级到村镇不同的财政收入支出，以及对于过去国有资产怎么提高收益率，还有对国有资产的监督。重庆金融交易所接触了一个政府公共资产负债管理平台，希望能够助力地方政府做好这样的财政管理。

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